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内容提要

　　银行业面临的外部发展环境。伴随着我国经济回升势头有所加快，央行货币政策从稳健转向实质中性，宏观审慎评估体系日渐完善，“防风险”与“去杠杆”成为政策主基调。近期，针对金融业的监 管规范性文件也连续出台，银行业迎来化解金融乱象的监管“大年”。

　　银行业整体发展态势。2016年以来，我国银行业顺应外部环境变化，积极调整业务结构，公司业务聚焦基建领域，投行、交易银行业务提速；零售金融发展迅速，科技融合与精细化管理水平提升；金融市场业务遭遇市场波动和监管变迁。在战略布局上，金融科技成为业务创新的重要力量；综合化经营深入推进；依托“一带一路”，银行业国际化进程不断加快。

　　上市银行运营情况总体分析。从盈利能力看，整体有所提升，但营收不及利润增速。净息差继续拖累业绩，手续费对业绩的贡献由正转负，拨备成为利润的平滑剂。从资产负债看，规模增速放缓，金融去杠杆促进资负结构调整。资产结构上，贷款平稳回升，同业资产继续压缩，债券投资较高增长；负债结构上，增加核心存款，压缩同业负债，更加依赖央行借款。从资产质量看，改善势头延续，拨备计提压力减轻，但银行个体间有所分化；部分行业和地区不良率仍持续攀升。

　　银行业应对策略建议。一是顺应监管形势新变化，加强服务实体经济能力；二是深化“轻型银行”转型，合理摆布资产负债结构；三是加快定价管理体系建设，提升多维度精细化定价能力；四是密切关注流动性风险隐患，防范化解各类潜在风险。

　　目 录

　　一、银行业面临的外部发展环境

　　1. 宏观经济环境：增长势头向好，不确定因素仍存

　　2. 货币金融环境：货币政策稳健中性，市场利率有所抬升

　　3.监管政策环境：“防风险”、“去杠杆”成为主基调

　　二、银行业整体发展态势

　　1.公司业务聚焦基建领域，投行、交易银行业务提速

　　2.零售金融发展迅速，科技融合与精细化管理水平提升

　　3.金融市场业务遭遇市场波动和监管趋严，面临转型发展

　　4.金融科技（Fintech）成为业务创新的重要力量

　　5.综合化经营持续深入推进，协调效应仍需不断增强

　　6.依托“一带一路”，国际化进程不断加快

　　7.金融去杠杆潜在压力下，资本补充动作频频

　　三、上市银行运营情况总体分析

　　1.盈利能力：整体提升，净息差拖累业绩，拨备反哺利润

　　2. 资产负债：规模增速放缓，金融去杠杆促进资负结构调整

　　3. 资产质量：改善势头延续，拨备计提压力减轻

　　4.未来趋势与展望

　　四、银行业应对策略建议

　　1. 顺应监管形势新变化，加强服务实体经济能力

　　2.深化“轻型银行”转型，合理摆布资产负债结构

　　3.加快定价管理体系建设，提升多维度精细化定价能力

　　4.密切关注流动性风险隐患，防范化解各类潜在风险

　　2016年以来，虽然国内外宏观经济环境仍面临诸多困难，但中国经济新的增长动能正在积聚，银行业面临的外部发展环境也在发生新变化，同业竞争呈现出新态势。在此背景下，民生银行研究院系统收集了2016年到2017年一季度的银行业相关资料，对外部环境、同业走势及财务表现进行了全面分析，并以此为基础，提出了顺应监管形势新变化、深化“轻型银行”转型、提升精细化定价能力、防范流动性风险等多项应对策略。

　　一、银行业面临的外部发展环境

　　2016年，伴随着我国经济企稳向好、回升势头有所加快，货币政策开始从稳健转向实质中性，央行适时提升了货币政策操作利率，“防风险”、“去杠杆”成为当前及未来一段时间的政策主基调。2017年，宏观审慎评估体系逐步完善，针对金融业的监管规范性文件也连续出台，银行业迎来化解金融乱象的监管“大年”。

　　1.宏观经济环境：增长势头向好，不确定因素仍存

　　2016年以来，我国经济运行出现积极变化，经济总体保持平稳增长态势，尤其是2016年三季度以来，经济回升势头有所加快。2016年全年GDP同比增长6.7%，其中四季度同比增长6.8%，为全年最高。2017年一季度，经济增长势头进一步向好，实现开门红。一是GDP同比增长6.9%，非金融业同比增长7.2%，经济脱虚向实特征明显；二是实体经济超预期回升，一季度规模以上工业同比增长6.8%；三是“三驾马车”齐复苏，一季度投资同比增长9.2%，3月消费增速大幅提升至10.9%，进出口复苏强劲；四是物价保持稳定，3月CPI同比增长0.9%，PPI见顶回落。

　　展望未来一段时期，全球多数经济体开始呈现阔别已久的复苏态势，我国作为发展中大国，经济增长的潜力依然巨大。尤其随着供给侧结构性改革、简政放权和创新驱动战略不断深化实施，我国经济新的动能正在增强，传统动能的改造升级也在加快。但未来一段时期内外部形势仍很复杂，经济发展和结构调整依然面临挑战。从国际环境看，全球经济强劲增长的动力依然不足，政治经济社会领域的“黑天鹅”事件还可能较多，过去几年极度宽松货币环境下逐步积累的全球资产泡沫也有内在调整压力，国际环境依然高度复杂多变。从国内经济看，经济复苏主要依赖旧动力，经济对房地产、基建的依赖有所上升，近期企业效益改善主要集中在煤炭、钢铁、化工等上中游行业，民间投资活力尚显不足，内生增长动力仍待增强。

　　2.货币金融环境：货币政策稳健中性，市场利率有所抬升

　　2016年四季度以来，货币政策转向稳健中性，实质上略有趋紧。为了主动适应经济发展新常态，保持货币政策的稳健和审慎，央行通过优化货币政策工具组合和期限结构，强化价格型调控传导机制，适时提升货币政策操作利率，为供给侧结构性改革营造了适宜的货币金融环境。

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　　公开市场操作和中期借贷便利等工具成为基础货币投放的主要渠道，货币政策操作利率和货币市场利率有所抬升。近年来随着外汇占款逐渐下降并转为负增长，央行重新获得了主动供给和调节银行体系流动性的功能，并相应丰富和补充了流动性管理工具。2016年，在年初普降存款准备金率0.5个百分点补充长期流动性缺口的基础上，央行更多地借助公开市场操作、常备借贷便利（SLF）、中期借贷便利（MLF）以及抵押补充贷款（PSL）等提供不同期限的流动性，保持了流动性的合理适度。同时，央行于2016年三季度先后增加了14天期和28天期逆回购品种，并随行就市于2017年1月末和3月中旬两次提升了货币政策操作利率，货币政策转向中性趋紧。截至2017年4月末，7天期存款类机构银行间质押式回购利率为3.18%，较2016年8月末抬升了88个BP。市场利率随经济基本面和通胀走势变化适度提高，在一定程度上起到了防范金融机构期限错配和流动性风险的作用，但同时抬升了银行负债端资金成本。

　　M2平稳较快增长，M1与M2剪刀差有所缓解。2016年末，广义货币M2余额为155万亿，同比增长11.3%，增速仍明显高于名义GDP增速，相对于经济增长实际需要，货币增长仍处于较高水平，货币活化迹象明显。近半年以来，随着货币政策保持稳健和审慎，M2增速有所回落，2017年3月，M2增速为10.6%，增速较前一月回落0.5个百分点，M1增速为18.8%，较前一月回落2.6个百分点，M1与M2的剪刀差回落至8.2个百分点，但仍处于较高水平。

　　整体信用扩张仍较快，居民加杠杆提速。2016年末金融机构各项贷款余额106.6万亿，较2015年末同比增长13.5%，全年新增人民币贷款12.65万亿，中长期贷款成为新增贷款主力，主要是楼市火热带来的住房按揭贷款大幅上升以及基础设施投资高增长带来的新增企业中长期贷款需求。2017年一季度以来，社会融资需求依然旺盛，一季度新增社会融资规模6.93万亿，创历史新高。表外融资大增是支撑社融的主要原因，委托贷款、信托、票据融资均出现大幅提升。虽然有MPA考核、监管加强、热点城市的房地产调控新政等压力，但一季度社融和信贷的增长态势表明整个经济的信贷需求依然旺盛。

　　金融机构贷款利率稳中有升，市场利率波动加大。央行统计显示，2017年一季度末，非金融企业及其他部门新发放贷款加权平均利率为5.53%，较上年末上升0.26个百分点，同比上升0.23个百分点。其中，一般贷款加权平均利率为5.63%，较上年末上升0.19个百分点；票据融资加权平均利率为4.77%，较上年末上升0.87个百分点；个人住房贷款利率为4.55%，较上年末上升0.03个百分点。与贷款利率的稳中略升相比，货币市场与债券市场收益率波动较大。经历了前三个季度的震荡调整格局，2016年10月下旬之后，国债收益率曲线明显抬升。2017年5月初，10年期国债到期收益率已突破3.5%，较2016年10月上升了约80个BP。在此期间，同业存单利率也经历了大幅上涨，银行负债端成本有所抬升。目前6个月期AAA+同业存单到期收益率已突破4.4%，较2016年10月抬升了约140个BP。贷款利率的稳中略升和负债端成本的大幅抬升对银行净息差造成了一定影响，一定程度上挤压了银行业的盈利空间。

　　汇率双向浮动弹性增强，预期总体平稳。2016年，美元整体走强，主要货币对美元多数贬值，人民币对美元汇率也有所贬值。2016年末，人民币对美元汇率中间价为6.9370，比2015年末贬值4434个基点，贬值幅度为6.39%。2017年以来，人民币对美元汇率小幅升值，4月末人民币对美元汇率中间价为6.8931，较去年末升值566个基点。同时，以美元计价的外汇储备连续三个月实现增长，人民币汇率预期有所企稳。

　　3.监管政策环境：“防风险”、“去杠杆”成为主基调

　　面对复杂的国内外金融形势，去年四季度中央经济工作会议指出，要把防控金融风险放到更加重要的位置，下决心处置一批风险点，着力防控资产泡沫，提高和改进监管能力，确保不发生系统性金融风险。为此，监管政策连续出台，弥补制度短板、强化监管力度的大幕拉开；央行进一步完善宏观审慎政策框架，助力金融行业去杠杆，引导行业支持实体经济发展。“防风险”、“去杠杆”成为当前监管政策主基调，银行业面临更为严格的监管环境。

　　监管从严，专项治理全面展开。从2017年3月23日到4月10日，银监会连续下发八项文件，矛头直指金融风险防控。八项文件虽然各有侧重，但主体思想是对银行业内存在的风险进行摸底排查，引导行业支持实体经济的发展，并对下一步的监管工作进行部署。八份监管文件可分为两类，一类是自查类文件，要求银行对风险问题限时进行排查整改；另一类是指导性文件，明确了风险防控的方向和解决办法，强调监管主旨意在促使银行业回归本源、专注主业，服务实体经济。八份监管文件各司其职，有点有面，银行业将面临全方位的专项治理整治。5月15日，银监会发布《中国银监会办公厅关于印发2017年立法工作计划的通知》，指出2017年拟完成的立法项目共46项，包括代拟行政法规（4项）、规章（11项）、规范性文件（31项），从侧面凸显了监管机构规范银行业从业行为的决心。

　　下一阶段，伴随着监管不断趋严，以及“一行三会”协调监管机制完善，之前金融市场盛行的各类监管套利、空转套利、关联套利以及不当交易行为均将受到严厉遏制，银行业的合规风险防控压力空前增大，风险排查和防控将成为贯穿2017年的主题。

　　交叉金融业务、同业业务和理财业务是近期的监管重点。目前银行业各类风险传染共生的特征更加突出，为了使跨行业跨市场资金流动始终能够“看得见、管得了、控得住”，监管机构对同业投资和理财投资强化了穿透式监管，控制资金投向并降低资金杠杆。同时监管机构要求银行降低同业融资依赖度，严防流动性风险传染。

　　进一步完善宏观审慎政策框架，合理引导金融机构加强广义信贷管理。2016年起央行将差别准备金动态调整机制升级为宏观审慎评估（MPA），MPA作为“货币政策+宏观审慎政策”双支柱的金融调控政策框架的重要组成部分，关注点由狭义信贷拓展至广义信贷。2017年一季度，MPA评估正式将表外理财纳入广义信贷范围，同时监管机构拟将更多资产类型纳入评估框架，更全面地对银行体系实施宏观审慎管理。此外，央行进一步完善了宏观审慎框架，包括将全口径跨境融资宏观审慎管理扩大至全国范围，对境外人民币业务参加行在境内代理行存放执行正常的存款准备金率，按照“因城施策”的原则对房地产市场实施住房金融宏观审慎管理等。宏观审慎评估管理框架作为央行管控系统性风险的重要工具，其内涵的不断完善和丰富势必将对银行业的资产扩张、资产配置、资本安排、发展模式等带来重大影响。

二、银行业整体发展态势

　　2016年以来，我国银行业顺应外部环境变化，积极调整业务结构，公司、零售、金融市场业务此消彼长，呈现出多重发展新态势。在科技化、综合化、国际化领域，我国银行业一直在持续探索推进，并取得了相应的成果。

　　1.公司业务聚焦基建领域，投行、交易银行业务提速

　　在宏观经济“L型”走势、不良资产继续承压、息差减少的背景下，银行对公贷款近年来不断萎缩。2016年以来，银行业进一步调整对公贷款结构，风险较高的制造业和批发零售业占比继续下降，政府相关的基建行业（包括交运仓储、电热水气的生产供应、水利环境及公共设施管理业）和租赁商服业的占比有所提升。政府相关的基建、租赁商服业新增贷款占到2016年全部新增对公贷款的97%，行业贷款风险偏好依然较低。在客户选择上，政府PPP项目、国有企业、国资背景的子公司、上市公司、行业龙头企业、产业基金等成为当前各家银行的争夺热点。2017年一季度，银行业再次优化了资产结构，将更多的资源投放到贷款端，尤其是基建项目和新兴产业贷款；对房地产和建筑行业贷款基本采取维持总量、调整结构的政策，压退中小房企贷款，更侧重大型房企；区域分布上长三角地区的制造类中小企业贷款需求也开始回暖。

　　业务创新上，投贷联动、投资银行和交易银行业务发展继续提速。2017年，随着银行投资子公司的开业和科技信贷专营机构设立，试点银行的投贷联动项目将加快落地。在投资银行领域，银行将顺承金融脱媒的趋势，积极挖掘大型央企国企、房地产企业和战略客户等的发债需求，大力拓展并购重组尤其是企业“走出去”潮流下的跨境并购业务及其背后的并购融资、银团贷款业务。在交易银行领域，国有行中的交行，股份行中的招行、中信、浦发、民生、兴业等，均已组建交易银行部或推出交易银行品牌，将现金管理业务、贸易金融、跨境金融和并购类金融业务重组到一起，交易银行业务正迎来快速发展时期。

　　2.零售金融发展迅速，科技融合与精细化管理水平提升

　　2016年，各上市银行的零售业务发展迅速，税前利润快速增长，利润占比显著提升。尤其是股份制商业银行的零售业务税前利润增长超过50%，在整体税前利润的占比也显著上升超过10个百分点。零售业务呈现出以下特点：

　　零售金融业务出现分化，住房按揭贷款成为增长主力。受房地产市场火热行情影响，2016住房按揭贷款增长迅速，占比提升。2016年全国主要金融机构个人住房按揭贷款余额为18万亿元，同比增长38.1%。同时短期消费贷款占比略有下降，住户经营贷款增速放缓，信用卡业务稳步增长，浦发银行和常熟银行的信用卡增速均超过100%。2017年以来，随着一二线城市房地产政策逐步收紧，房地产市场热度有向三四线城市转移的迹象，但简单的住房按揭贷款并不能够带来良好的资本回报率水平，银行需将重心转向消费金融、资产管理、私人银行等业务，谋求创新发展。

　　零售金融业务和科技的结合更加紧密。一是大中型银行的渠道数字化已经基本实现。2016年全国电子支付业务笔数接近1400亿笔，较上年增长32.6%，其中移动支付业务增长迅猛，同比增长85.8%，主要大中型商业银行的电子银行替代率均已超过80%，线上渠道和物理网点的功能互补和协同发展成为零售业务转型的一大亮点。二是智能型应用已开始崭露头角，智能投顾、智能机器人等应用集机器学习、生物识别、语音交互、数据挖掘等技术于一身，一方面提升了用户体验、提高了服务效率，另一方面银行可通过数据采集和数据分析来挖掘客户需求，开展精准营销。

　　零售业务客户精细化管理水平显著加强。随着零售业务规模的扩大和竞争的加剧， TrustWallet钱包安卓下载各类银行逐渐显现出与自身资产规模、资金成本、战略目标和网点布局相适应的客群定位分化，Trust钱包安卓版下载深化客户关系管理成为零售业务转型发展的基础。大型商业银行充分发挥客户基础雄厚和网点遍布全国的优势，加快产品创新，提升交易活跃率，如农行推进“零售业务价值创造力提升工程”，工行深入推进“大零售”战略，建行构建“个人金融生态圈”，一方面强化存款吸收能力，增强客户黏性，维持较低的存款付息水平；另一方面紧抓创业创新、消费升级等新需求，调整信贷产品结构，优化作业流程，挖掘客户信贷新需求。股份制商业银行利用机构布局主要集中于经济发达地区，客均综合价值贡献高的特点，以差异化优质服务夯实客群基础，巩固特色品牌优势。如招商银行加快轻渠道获客和“掌上生活”等个性化、智能化服务升级步伐。

　　3.金融市场业务遭遇市场波动和监管趋严，面临转型发展

　　受利率市场化、行业竞争加剧、市场波动、监管趋严等市场和监管因素的影响，2016年下半年以来，包括同业业务、理财业务、交易型业务等在内的金融市场业务增速放缓，收入占比有所下降，金融市场业务面临转型发展压力。

　　同业业务经历大转折，委外规模面临收缩。从2015年中开始到2016年中，银行资金成本和资产收益率之间出现稳定而显著的利差，基于低资金成本的预期，金融机构开始通过加杠杆、期限错配、主动创造负债等途径开展套利行为，银行业同业存单等主动负债规模扩张显著。2016年四季度以来，在央行抬升资金成本、债市大幅调整、监管政策频繁出台的大背景下，套利空间有所下行，监管层有意收缩同业链条，同业业务有所放缓，各机构同业业务也出现分化。股份行和大型城商行的存放同业、拆出资金和买入返售均收缩明显，五大行仅存放同业出现收缩，显示同业资金有重新流回国有大行的趋势。截至2017年4月末，银行业金融机构持有的同业存单余额为4.2万亿元，发行的同业存单余额为7.8万亿元，同业投资规模将近37万亿元。而近期针对影子银行的各项监管政策引发市场担忧，通道类业务面临监管叫停，穿透管理原则将降低金融同业业务的杠杆率水平，银行对于委外投资亦较为审慎，委外投资规模将显著放缓。

　　理财业务规模增速放缓，监管迈向精细化。2016年是银行理财业务的精细化监管与规范之年，在此背景下，2017年一季度末银行理财产品余额约为29.1万亿元，同比增长18.6%，增速比去年同期大幅下降34.8个百分点，并呈现以下特点：一是同业理财增速坐过山车。2016年新增理财产品中同业理财数量占比为72.47%，远高于2015年的4.28%，成为银行理财规模边际增长重要力量；但随着监管趋严，2017年一季度同业理财业务有所收缩。二是预期收益型理财产品仍是主流，刚兑仍然广泛存在。2016年预期收益型产品发行数量市场占比为82.5%，产品到期兑付时实际收益率达到预期收益上限的产品占比达99.48%。三是理财监管趋严。2016年作为理财市场监管年，非保本理财被纳入MPA广义信贷考核口径，《商业银行理财业务监督管理办法》也进行了内部意见征询，提出了分类监管理财业务、禁止发行分级产品、增加对风险准备金的计提等要求。2017年一季度银监会出台的相关文件中也要求针对理财业务等跨市场、跨行业交叉性金融业务中存在的杠杆高、嵌套多、链条长、套利多等问题开展专项治理。

　　4.金融科技（Fintech）成为业务创新的重要力量

　　随着互联网金融的逐步成熟和监管趋于规范，金融行业正在从“互联网+模式”阶段跨入技术深度创新阶段。“将业务迁移到互联网上”的模式创新已成为金融业务常态，各家银行的互联网金融战略已进入实施落地、逐步完善、深耕发展的阶段。随着大数据、人工智能和区块链等前沿技术取得突破性进展，深度技术创新将带来行业价值链重塑和智能化趋势——大数据的发展和普及为征信和风险控制提供可靠保障，人工智能被投入到包括智能投资与理财计划设计的高度复杂的领域，区块链有望彻底颠覆现有的机构间信用流转模式。在金融产业价值链中，牌照、线下网点与设备、人力等传统成本中心逐步被削弱，价值链重心将显著地向金融科技与应用倾斜。同时，央行成立金融科技委员会，旨在加强金融科技工作的研究规划和统筹协调，金融科技对银行业的重要性日益凸显。

　　各家银行的互联网金融业务进入深耕期，致力于推动移动支付的发展和前期互联网金融战略的实施落地。一是各家银行开始发力移动支付，以移动端为入口驱动产品和业务模式创新。例如，工行二维码支付产品正式推出；多数大中型银行积极上线Apple Pay、Samsung Pay等创新型移动支付产品；各家银行根据最新监管要求积极在线开立II类和III类个人银行账户。二是前期创新方案逐步落实，网络金融、直销银行等成为大多数银行必备产品，尤其是全流程在线的网络贷款产品已在部分银行初具规模。例如，中行试点推广全流程在线的信用网络消费贷款产品“中银E贷”；民生银行借助消费信贷自动化平台使客户在网银、手机银行渠道实现“自助申请+自动审批”等。

　　大数据、人工智能、区块链等新技术为银行业转型发展提供支撑。一是银行风险管理实践对大数据、云计算等新兴技术的依赖逐步加深。例如，民生银行启动“数据化平台型授信决策体系变革”项目，强化授信决策过程中互联网思维和大数据技术的运用，并同步优化授信决策流程，打造全新的数据化对公授信决策支持平台；光大完成了市场风险数据集市的系统建设等。二是智能投顾在国内初露端倪。例如招商银行发布FinTech产品“摩羯智投”，帮助客户实现对公募基金的智能配置。三是银行业对区块链和数字货币的探索已取得一定进展。2017年初，央行推动的基于区块链的数字票据交易平台已测试成功，由央行发行的法定数字货币已在该平台试运行，此后央行旗下的数字货币研究所也正式挂牌。商业银行也在区块链领域进行了积极探索，例如微众银行开发出国内第一个面向金融业的联盟链云服务BaaS，平安集团加入R3分布式分类账联盟等。

　　5.综合化经营持续深入推进，协调效应仍需不断增强

　　银行业综合化经营持续深入推进，但基于自身实力、战略定位及进入时间的差异，行业内牌照布局及其经营效果出现较大分化。其中，五大行和兴业为代表的股份行综合化框架相对完善，综合金融服务功能逐步健全，已搭建起覆盖基金管理、证券、金融租赁和人寿保险等非银牌照的综合化经营平台；并在此基础上强化平台能力建设，提升跨业、跨界、跨境经营水平，联动协同机制实施推动综合经营成效显现，如牌照最为齐全的建行2016年综合化经营子公司资产总额和实现净利润分别为3709.46亿元、52.9亿元，较上年分别增长39.14%和35.81%，两项指标都快于母银行增速。相比之下，以宁波为代表的中小商业银行综合化发展及模式选择仍处于初步探索布局阶段，业务规模与具有先发优势的大行还有明显的差距，牌照布局仅限于公募基金、租赁等，平台雏形初现，发展态势良好。

　　综合化业务单元与母公司在客户综合经营、产品组织营销、业务联动发展等方面形成了良好的互补关系，使得母行盈利来源更加多元。但目前看，行业整体综合化板块对母银行的贡献仍然较低，总资产和利润的平均占比尚不到2%。

　　2016年以来，除传统主要金融牌照的获取外，对细分金融牌照的获取成为综合化布局的新特征，如建行在2016年通过新设的方式获得财险、养老金等牌照，综合化拓展迈向深入。此外，伴随监管层对“债转股”和“投贷联动”政策的出台实施，2016年五大国有银行陆续公布设立债转股实施机构，截至2017年4月底，银监会已批准筹建建信金融资产投资有限公司、农银金融资产投资有限公司，预计未来6个月内能够完成筹建工作；而目前试点投资功能子公司10家银行为国开、中银、恒丰、北京、天津、上海、汉口、西安、上海华瑞、浦发硅谷等。

　　6.依托“一带一路”，国际化进程不断加快

　　“一带一路”作为“十三五”期间的三大国家级战略之一，为商业银行开启了一个跨地区、跨币种、跨文化的金融服务市场，将有效推动中资银行加速国际化步伐。截至2016年末，共有9家中资银行在“一带一路”沿线26个国家设立了62家一级分支机构。商业银行积极制定“一带一路”相关发展规划，并结合自身优势推出个性化的金融服务方案。其中，国有行逐步完善服务网络布局， 并以“一带一路”沿线重大项目为突破口，提供信贷配套政策与多样化的金融工具；中小银行则主要通过内外联动、设立投资基金等方式提升“一带一路”参与度。

　　随着“一带一路”、人民币国际化和设立自由贸易试验区等国家战略布局渐次铺开，银行业推进国际化战略获得重要契机，各家银行开始加快在海外市场的角逐。截至2016年末，中国银行业对外金融资产为8776亿美元，较2015年末增加1560亿美元；共有22家中资银行在63个国家和地区设立了1353家分支机构，其中一级机构229家。

　　在中资银行国际化的进程中，中行竞争优势明显，从海外机构、人员、资产规模和收入等指标看，仍是国际化程度最高的。中国银行2016海外机构实现利润总额122.34亿美元，同比增长39.42%，远高于全行整体的利润增速，同时对全行利润的贡献度也大幅提升至36.27%。工行在海外布局上也初具规模，人员和机构设置已基本到位。股份行中，招商、中信、光大等国际化步伐稳步推进。其中，中信银行2016年国际化布局实现突破，伦敦、悉尼代表处相继开业，正推进筹建香港分行。随着各家商业银行海外布局的拓展，未来跨境业务的格局或将有所变革。

　　总体来看，现阶段我国银行业的国际化时机和条件已逐渐成熟：一是中国双向开放战略推进，对外投资将更加活跃；二是中国国际地位上升，在国际规则的制定中扮演更为重要的角色；三是人民币国际化持续推进，提升银行国际化的货币优势。但是，2017年全球经济金融环境仍存在较大不确定性，整体经济复苏缓慢，英国脱欧、主要国家大选、全球化进程受阻等风险因素增多，银行国际化发展面临较为复杂的环境。加之本土业务经营压力不减、境外合规风险显著增加，预计2017年银行业国际化步伐将进入战略优化阶段。大型商业银行通过自设和收购兼并，有序开展境外机构建设，填补在主要大洲、主要国际金融中心、与中国往来密切国家的网络空白；并通过境内外业务联动、境外主要金融市场的资源优化配置和资产组合管理，进一步丰富客户综合金融服务功能，打造境外特色化优势和新型竞争力。

7.金融去杠杆潜在压力下，资本补充动作频频

　　2016年银行业整体资本情况良好，资本充足率保持高位稳定，但各家银行资本充足水平差异较大，国有行及招行资本充足率均在13%以上，资本充足水平短期无忧；其他上市银行在资本充足率方面略显不足，如光大资本充足率仅有10.8%，接近监管红线10.5%。

　　由于净利润增速下行和不良资产侵蚀，加之金融去杠杆的潜在压力，上市银行纷纷通过可转债、优先股、二级资本债等工具补充资本，未雨绸缪。其中，可转债因成本最低成为多家上市银行的共同选择，如光大2017年3月公开发行300亿元可转债，中信2016年8月400亿元可转债发行计划提交董事会审议。除可转债外，优先股和二级资本债也被上市银行较多采用，如招行2017年3月公告将于境内外市场非公开发行总规模不超过等额人民币350亿元的优先股，农行2016年初董事会批准800亿元二级资本工具的融资计划，建行2017年3月董事会通过关于发行不超过960亿元人民币等值合格二级资本工具议案。2017年一季度，上市银行整体资本充足水平稳中有升，随着2017年MPA考核体系正式实施，商业银行资本充足率指标对银行未来的规模增速将具有更为至关重要的意义。

三、上市银行运营情况总体分析

　　1.盈利能力：整体提升，净息差拖累业绩，拨备反哺利润

　　2016年及2017年一季度，银行业的盈利能力总体稳定。受拨备反哺利润等因素影响，营收与净利润的剪刀差开始出现；在净息差和资产质量分化的作用下，不同银行的业绩日益分化。从业绩驱动因素看，规模扩张仍是拉动净利润增长的主要因子，手续费对净利润的贡献开始由正转负；净息差依然是拖累业绩的最主要因素，拨备计提对利润的负贡献正在不断降低。

　　（1）营收与净利的剪刀差出现，各银行业绩日益分化

　　2016年，商业银行整体实现净利润1.65万亿元，同比增长3.54%，较去年小幅回升1.14个百分点；2017年一季度，商业银行整体实现净利润0.49万亿元，同比增长4.6%。2016年，25家上市银行累计实现净利润1.33万亿元，同比增长1.8%；2017年一季度，25家上市银行累计实现净利润0.38万亿元，同比增长2.8%，银行业整体盈利能力有所恢复。在盈利提升的背景下，银行的业绩也呈现出两大变化：

　　一是营收增速低于净利润增速，营收与净利润出现剪刀差。从2016年下半年开始，上市银行整体营业收入增速就有慢于归属母公司净利润增速的态势，这一趋势在2017年一季度得以延续。数据显示，2016及2017年一季度，25家上市银行的营收增速分别为-1.2%和0.8%，显著低于利润增速1.8%和2.8%。这主要是源于上市银行资产质量全面好转，拨备压力下降开始反哺利润。此外，国债、地方债的节税效应得到充分发挥，实际税率对利润形成正面影响。2016年及2017年一季度，25家上市银行缴纳的营业税金及附加合计分别为984和90亿元，同比分别减少57%和85%。

　　二是各银行板块的业绩日益分化。2016年，已上市的国有行、股份行、城商行和农商行的净利润分别同比增长0.2%、4.8%、11.1%和4.1%；2017年一季度，国有行、股份行、城商行和农商行的净利润分别同比增长1.7%、4.7%、9.1%和7.7%。整体来看，国有行和农商行业绩稳健增长，股份行整体偏弱，城商行业绩依然领跑。一季度净利润增速在10%以上的6家银行中，就有贵阳、宁波、南京和江苏四家城商行，但城商行的业绩放缓也更为显著。一季度国有行和农商行表现稳健，主要是因为二者的成本优势突出，净息差表现良好，净利息收入没有明显下降，而股份行和城商行则分别下降了7.8%和3.4%。未来，考虑到广义信贷的上限约束导致各家银行在资产扩张上存在天花板，具有成本优势和前期不良暴露充分、拨备计提压力明显减轻的银行会与其他银行表现出较明显的业绩差异。

（2）息差拖累业绩增速，一季度息差降幅趋缓

　　2016年，受前期连续降息下的贷款重定价影响，贷款收益率大幅下降，而负债付息率降幅小于资产收益率，导致上市银行净息差出现同比大幅下降，并拖累净利息收入出现-5.2%的整体增长。2017年一季度，上市银行的净息差同比降幅依然显著，股份行和南京银行的降幅相对更大，但环比2016年四季度，净息差降幅有所趋缓。其中，国有大行净息差已经企稳，招行、宁波和南京等银行边际上也有改善，各行净息差表现逐渐分化。

　　2017年一季度净息差同比下降，主要源于三方面因素：第一，2016年一季度降息重定价刚刚启动，而2017年一季度重定价接近尾声，息差的同比变化实际消化了一个降息重定价周期的负面影响；第二，2016年下半年以来，同业业务利率快速上行、资产负债期限错配，资产重定价期限长于负债，也使得付息负债成本率比生息资产收益率上升得更快；第三，2016年一季度营改增尚未实施，价税尚未分离，利息净收入的口径不同也导致息差同比收窄。

　　（3）首季非息收入罕见下跌，手续费对业绩的贡献由正转负

　　2016年，25家上市银行非息收入整体平均增速约17.18%，较2015年小幅下降；受大行拖累，2017年一季度非息收入增速降为-0.72%。手续费及佣金净收入方面，2016年，25家上市银行同比增速为7.5%，成为拉动银行净利润增长的重要因素；2017年一季度，上市银行手续费及佣金净收入同比增速降为-1.7%，手续费及佣金净收入同比出现下降，是近年来比较罕见的。一是因为银行卡、结算等传统中收业务费率的调降对银行手续费增长形成冲击；二是由于监管全面趋紧，银行理财以及同业业务等领域的收入增长受到制约；三是理财、基金、保险代销在经历过去两年的爆发后，增长动能有所减弱；四是营改增对手续费收入的回落也有一定影响。

（4）拨备前利润分化，拨备成为利润平滑剂

　　从拨备前利润看，2017年一季度，国有行、股份行、城商行、农商行的拨备前利润同比增速分别为7.2％、0.8％、3.76和12.3％，兴业、南京、上海、江阴等多家银行甚至出现了拨备前利润负增长，收入端的分化，导致拨备前利润分化。但各家银行通过拨备计提调整，实现了净利润的相对稳定。相比于1.7%、4.7%、9.1%和7.7%的净利润，可以看出，股份行和城商行通过拨备释放了利润，而国有行则通过多计提拨备，夯实了拨备覆盖率。2017年一季度，股份行计提拨备同比下降0.9%（2016年增长23.4%），城商行拨备计提同比增速降到1.9%（2016年增速为34%），国有行拨备计提同比增长32.8%（2016年为9.6%），农商行拨备计提维持稳定。

2.资产负债：规模增速放缓，金融去杠杆促进资负结构调整

　　2016年及2017年一季度，银行业资产和负债增速开始有所放缓，但仍维持在10%以上的较高增长，各家行表现呈现一定程度分化。其中，国有行受MPA考核的影响较小，扩张有所加速；而股份行和城商行则受到MPA考核和自身资本充足水平的较强约束，增速开始明显放缓。

　　上市银行近两年主动调整资产负债配置，结构调整较为明显。其中，存贷款增速均保持稳健，同业资产和同业负债同步压缩，债券投资仍保持较高增长，负债更加依赖央行借款。银监会数据显示，2017年3月末，银行业金融机构境内同业资产和同业负债余额分别为21.7万亿元和30.3万亿元，比年初分别下降1.4万亿元和1.9万亿元，同比增速分别为-2.2%和12.6%。

　　（1）规模增速略有放缓，不同银行板块间出现分化

　　银监会数据显示，2016年末，我国银行业金融机构本外币资产总额为232万亿元，同比增长15.8%；本外币负债总额为215万亿元，同比增长16.0%。2017年一季度，我国银行业金融机构本外币资产总额为238万亿元，同比增长14.34%；本外币负债总额为220万亿元，同比增长14.51%。

　　2016年末，25家上市银行资产和负债总额为134和124万亿元，同比分别增长13.41%、13.49%，较2015年上升0.7、1.14个百分点，规模增速放大；2017年一季度，25家上市银行资产和负债总额为138和128万亿元，同比分别增长12.52%、12.62%，较2016年末下降0.89、0.87个百分点。在MPA监管加强和金融去杠杆背景下，上市银行规模扩张现放缓迹象。

　　从各板块银行看，规模增速出现分化。其中，国有行规模扩张2017年有所加速，对盈利贡献加大。因国有行受MPA考核的影响较小，广义信贷留有一定增长空间，生息资产规模增速维持稳中有升；多数股份行2017年规模增速开始放缓，对盈利的贡献边际减弱，主要受MPA考核和自身资本充足水平约束；城商行受监管趋严和自身资本充足水平约束，2017年以来增速显著放缓，对盈利的贡献下降。

　　（2）贷款占比平稳回升，同业资产压缩，债券投资高增长

　　资产结构上，受经济持续回暖、信贷需求转强、利率上升导致部分企业融资方式从债券转为信贷等因素影响，从2016年下半年起，银行信贷增速持续回升。2017年一季度，上市银行新增贷款2.89万亿元，较年初增长4.2%，快于总资产2.9%的增速。从银行分类看，2016年全年，国有行、股份行和城商行的信贷同比增速分别为10%、17%和19%，中小银行信贷增速较高；2017年一季度，国有行、股份行、城商行、农商行新增贷款规模占总资产新增额的比重分别为55%、297%、46%、56%，股份行“非信贷为信贷资产让路”的资产结构调整力度最大。从新增贷款投向看，贷款主要分布在个人房贷、基建以及租赁商服等行业，显示银行的风险偏好依然较低。

　　同业资产方面，受监管对同业业务规范的影响持续深化，买入返售类资产规模持续大幅下滑，导致同业资产增速连续出现负增长。2017年一季度，受同业负债成本快速上升的影响，上市银行同业资产规模整体较年初减少近5700亿元至9.12万亿元，其中股份行同业资产压降明显，合计压缩25.3%至2.26万亿元。国有行（1.4%）、城商行(13.9%)、农商行(1.1%)同业资产整体仍在扩张。

　　债券投资方面，2016年，伴随同业存单大量发行、表外理财崛起，银行通过“同业存单和同业负债（表内）-同业理财（表外）-直接配债/委外投资”的方式进行债券投资，我国债券市场一度迎来牛市，上市银行的债券投资始终维持在25%以上的高增长。但11月下旬以来，债市明显调整，减错配、去杠杆步伐加快，收益率节节攀升，市场观望情绪浓重。受此影响，2017年一季度上市银行债券投资增速有所回落，但各类银行债券资产整体仍一定程度上配置，总体保持在20%以上的较高增长。

（3）增加核心存款，压缩同业负债，负债更加依赖央行借款

　　负债结构上，伴随净息差的不断收窄，上市银行对低成本的核心存款日益重视。2016年及2017年一季度，上市银行客户存款同比增速分别为10.2%和9.8%，维持在较高水平。从存款占比看，当前银行的揽储压力依然较大，计息负债中存款占比较前几年回落了近10个百分点。分银行类型看，国有行和农商行受益于零售客户粘性较大影响，一般存款占比相对较高，占比多高于80%；股份行和城商行中，除招行、平安、南京和贵阳银行占比高于70%外，其他均在50-70%的水平徘徊。

　　同业负债方面，受监管趋严和同业负债成本快速上升等因素影响，2016年以来，同业负债增速快速下降，年中一度呈现负增长态势。2017年一季度，25家上市银行同业负债余额较年初减少7.5%至19.16万亿元，其中国有行、股份行、城商行、农商行同业负债分别下降6.9%、7.2%、12.3%、6.9%。在上市银行压缩同业负债的同时，部分同业存单发行量大增。2017年一季度，25家上市银行同业存单整体新发行量约为8555亿元，各类银行的同业存单规模较年初皆增长了20%以上。根据数据测算，2017年一季度，兴业、杭州、上海、浦发、江苏等的同业负债（包括同业存单）占总负债比重高于33%。如果未来央行调整MPA考核方式，同业存单被央行纳入同业负债的口径管理，上述银行存在调整压力。

　　在揽储压力增长、基础货币投放方式转变的情况下，银行业也更加依赖向央行借款进行融资。2016年及2017年一季度，向央行借款同比增速分别高达274%和167%，远高于往年及其他各类负债增速。

3.资产质量：改善势头延续，拨备计提压力减轻

　　2016年及2017年一季度，银行业资产质量压力基本稳定，不良贷款率回落、拨备覆盖率上升成为行业共同趋势。分银行板块看，前期不良暴露比较充分的国有行与招行领先其他银行在资产质量上出现拐点，股份行和城商行资产质量也迎来边际改善，但个体间分化较为明显。制造业、批发零售业等行业的不良贷款压力依然很大，环渤海、中西部及东北地区的不良贷款率仍在回升。

　　（1）不良贷款率回落、拨备覆盖率上升成为行业共同趋势

　　银监会数据显示，2016年末，商业银行不良贷款率1.74%，拨备覆盖率176.4%。2017年一季度末，商业银行不良贷款率维持在1.74%；拨备覆盖率178.8%，较上季末上升2.36个百分点。

　　2017年一季度，25家上市银行不良贷款率为1.68%，环比2016年末回落2bp，不良贷款率连续四个季度稳定在1.7%附近。从不良贷款单季增长情况来看，2016年和2017年一季度，商业银行单季度不良贷款增长均低于2015年和2016年一季度的同期水平，不良贷款率增长势头得到一定遏制。从银行个体看，2017年一季度末，原16家上市银行中，除华夏、中信和浦发不良率继续上升外，其余银行的不良率均较年初有所下降。从近几年上市银行加回核销转出的不良真实生成规模来看，2015年是不良加速暴露的一年，而2016年不良生成速度已经趋缓。2016年末，年化实际不良贷款生成率较2015年末下降22bp至1.11%。从逾期90天以上贷款生成率来看，2016年下半年降幅明显，2016末较2015末下降33bp至1.07%，25家上市银行中，仅浦发、中信、平安、贵阳和无锡5家出现上升。与此同时，银行的核销转出力度和拨备计提压力同比也有所减轻，拨备计提量的下降在一定程度上反哺和支撑了上市银行的盈利增速。

　　2016年末，上市银行拨备覆盖率为161%；2017年一季度，上市银行拨备覆盖率为165%，环比回升4%，拨备覆盖率连续四个季度稳定在165%附近。2017年一季度末，多数上市银行的拨备覆盖率均较年初有所提升。一季度上市银行的拨贷比环比提升8bp到2.82%，行业拨备力度仍处于高水平。

　　（2）银行间分化明显，国有行资产质量全面改善

　　国有行资产质量全面改善。2016年及2017年一季度，国有行资产质量改善超出预期，目前其资产质量的拐点已经出现并且步入全面改善通道：一是国有行的不良率连续两个季度呈现下降趋势。2016年四季度国有行不良率环比下降1bp，2017年一季度国有行不良率季度环比继续下降3bp至1.68%；二是不良生成率自2015年末以来保持稳中趋降的态势。截至2017年末，国有行年化实际不良贷款生成率为0.85%，较2015年末大幅下降34bp；与此同时，2017年一季度，国有行主动压降利润增速加大拨备计提力度以夯实拨备，工行、建行、农行拨备覆盖率不同程度提升，交行拨备覆盖率基本持平于2016年四季度，中行略有下降。

　　股份行和城商行资产质量迎来边际改善，银行间分化明显。2016年，股份行和城商行的不良率仍处于上升阶段，但不良生成额均较2015年有所收缩。2017年一季度，股份行、城商行的不良贷款率分别为1.72%和1.23%，环比2016年末分别下降4bp和1bp，资产质量也迎来边际改善。但银行间分化日益明显，其中招行资产质量明显改善，2017年一季度不良贷款余额出现负增长，不良贷款率环比2016年末下降11bp，但浦发、中信、华夏、贵阳等银行不良率却出现了环比上升。

　　（3）部分行业和地区不良率仍在攀升，资产质量下行压力仍存

　　虽然当前不良贷款率增长势头有所遏制，国有行的资产质量也已全面改善，但整体来看，商业银行的资产质量下行压力依然存在，资产质量拐点难言到来。当前不良贷款增长减缓的态势一定程度上得益于宏观环境的改善、近年来商业银行普遍加大了处置核销力度。此外，信贷规模的快速增长稀释了不良资产的占比，部分不良资产的出表也在一定程度上降低了不良贷款率。

　　从不良贷款的行业分布看，批发零售业、制造业和采矿业仍是不良贷款高发的重灾区，房地产业、建筑业不良贷款率相对较低，但不良贷款率环比攀升，基建和租赁商服业的不良率极低。当前，上市银行整体不良率的企稳应该是贷款行业结构调整所致，制造业、批发零售业等行业的不良贷款压力依然很大。从不良贷款的区域分布看，长三角地区的不良率持续回落，珠三角地区的不良贷款率也开始回落，环渤海、中西部及东北地区的不良贷款率仍在回升。

　　4.未来趋势与展望

　　展望银行业2017年的经营发展趋势，盈利继续改善、资产质量逐渐企稳和规模增速相对放缓是比较确定的因素。同时，个体间的分化也将成为行业主旋律。在今年严格执行MPA考核和全面加强金融监管的背景下，业绩增速的差异将主要由各家银行净息差与资产质量的表现决定。那些经营稳健、负债基础扎实、前期风险暴露充分的银行将有更加优异的市场表现。

　　经营业绩方面，银行业的盈利增速自2016年以来已进入L型底部区间，2017年整体将继续小幅改善。其中，国有行的盈利增速2017年将迎来较确定的改善；股份行受内外部环境约束，业绩改善存在一定的不确定性；城商行受监管的影响较大，规模和盈利增速预计将有所放缓。

　　净息差方面，2017年二、三季度有望回升，各行表现继续分化。考虑到资产置换和贷款重定价逐步完成、客户存款快速增长降低对同业负债的依赖度、同业利率继续大幅上行的可能性较低、营改增因素影响减弱（同比口径）等因素，资产收益率将逐步提升，负债付息率稳定略降。未来，那些存款基础扎实的银行负债调整的灵活度更高，预计今年净息差将较早出现拐点；对同业负债依赖度较高的银行负债结构调整需要一定的时间，净息差的拐点会相对滞后。

　　非息收入方面，在高基数以及金融监管加强的环境下，2017年手续费收入增速仍将放缓。但由于2016年手续费收入增速已经较前期明显回落，因此2017年手续费收入增速下降的速度也会相应减缓。

　　资产负债方面，在稳健中性的货币政策环境以及MPA考核趋严的背景下，2017年行业生息资产增速预计较2016年会略有下降，上市银行生息资产规模的增速维持在10%左右。结构上，在同业负债成本居高不下、金融去杠杆持续推进的情况下，各家银行对于同业资负规模的收缩仍将持续，力图在提升高收益资产占比的同时压降高收益负债，结构调整的快慢取决于各家银行资负久期结构的差异。同时，受广义信贷纳入MPA考核范围影响，过去过于追求规模扩张的中小型银行和理财业务较为激进的股份行达标压力较大，2017年表外扩张趋缓可能是趋势。随着同业、理财业务去杠杆持续推进，理财产品的发行规模和速度将减缓，预计2017年上市银行理财产品发行规模增速将回落到10%左右。

　　资产质量方面，2017年银行业不良率和不良生成率预计仍较为稳定，但随着调控影响的显效和补库存周期的结束，传统增长动能衰弱，银行业资产质量压力并未产生趋势性改变，信用违约风险可能在下半年转升，不良贷款风险仍未充分消化。同时，由于前期风险暴露程度不同，个体之间差异仍比较明显，前期暴露不良比较充分的银行将先于其他银行出现资产质量拐点，资产质量的差异最终将导致其业绩增速分化进一步加剧。

　　四、银行业应对策略建议

　　1.顺应监管形势新变化，加强服务实体经济能力

　　近期，“一行三会”陆续下发了系列监管文件治理金融业乱象，旨在“正本清源”，规范我国影子银行体系发展。我们应该认识到，影子银行具有透明度低、杠杆率高、错配严重的特点，导致其具有先天的脆弱性，加剧了金融体系的不稳定，及时治理十分必要。但也要看到，与发达国家影子银行不同，我国影子银行本身也具有服务实体经济的特征，资金在金融体系的自循环现象并不严重。未来，银行业务必要正确认识监管环境所发生的变化，以及这种变化的长期性，认真落实银监会“三违反”、“三套利”、“四不当”、“银行业市场乱象”等专项治理。在业务发展上回归本源，防止出现不顾风险片面追求规模和利润的倾向；专注主业，提升服务实体经济质量和水平，防止资金“脱实向虚”。

　　2.深化“轻型银行”转型，合理摆布资产负债结构

　　应继续深化向“轻型银行”转型共识，深刻认识“轻资本发展”的必要性和紧迫性。一是针对存量资产积极“调结构”、“促流转”。加强信贷资产行业结构和客户结构调整，压缩非生息资产规模，充分利用不良资产处置、推动退出等方式实现信贷资源有效释放，加大存量信贷资产流转力度，探索多元化的转让模式；二是加强负债管理，构建良好的存款的内生增长环境，加紧构建银行负债能力考核体系，突出核心存款考核导向，确保同业负债占比符合监管标准；三是重视表内外资产与负债的联合推动，加强理财资产供给与资金对接相协调，降低表外、表表外资产的错配程度和杠杆率水平，切实做到风险可控、业务可持续。

　　3.加快定价管理体系建设，提升多维度精细化定价能力

　　在当前的市场环境下，外汇占款持续减少，货币投放更多依赖央行MLF，导致商业银行整体负债增长乏力和负债成本上行，股份制银行日均存贷比持续提升。未来，银行业迫切需要根据经营成本、同业价格及利率研判等因素，重构定价指导体系，提升多维度、差异化、精细化的定价能力。在资产端管理上，必须提高专业能力，提高风险定价水平，可利用市场利率上行和资产集中到期的有利时机，大幅度提升存量资产价格；应建立新型风控模型，精确衡量不同客户的风险水平；拓展创新产品，通过业务模式的创新体现专业竞争力，优先将资源配置到能够通过专业能力获得超额收益的领域。在负债端管理上，通过多维度、差异化的转移定价体系，强化结算型存款营销，从“资产派生”转向“客群产品带动”，通过产品的交叉配置增加客户黏性，控制高成本存款无序增长，有效管控负债成本。

　　4.密切关注流动性风险隐患，防范化解各类潜在风险

　　今年一季度市场流动性总体偏紧，截至目前资金紧平衡迹象并未缓解，甚至有愈演愈烈之势，流动性管理难度不断加大。下一阶段，银行业需要密切关注流动性风险隐患，正视流动性紧张可能是系统性问题，应立足自身做好流动性备付安排，尤其是在6月份季节性因素、MPA考核、央企分红等因素叠加的敏感时期，提前做好多层备付安排，确保流动性安全。

　　未来一段时期，我国银行业面临的风险和挑战仍将不断增加，防范化解各类风险需要商业银行提高风险管理的前瞻性、主动性和系统性。银行业应对照银监会指明的十大风险领域，逐一排查，做到摸清底数、心中有数，探索信用风险化解新方式，正视交叉金融产品风险传染，树立合规经营理念，完善风险隔离机制。

　　民生银行研究院金融研究团队

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